उद्धरण शब्द को विदेशी मुद्राओं की विनिमय दर, विनिमय पर वस्तुओं और प्रतिभूतियों की कीमतों के निर्धारण के रूप में समझा जाता है, जिसकी घोषणा विक्रेता या खरीदार द्वारा खरीद या बिक्री के समय की जाती है। एक नियम के रूप में, उद्धरण स्टॉक, मुद्रा या कमोडिटी एक्सचेंज के विशेष निकायों द्वारा प्रदान किए जाते हैं और स्टॉक एक्सचेंज बुलेटिन में प्रतिभूतियों की विनिमय दर, विदेशी मुद्राओं और माल की थोक कीमतों के बारे में सूचित करते हैं।
कोटेशन की घोषणा एक विशिष्ट अवधि के लिए की जाती है, जिसके दौरान इस डीलर द्वारा स्थापित खरीद और बिक्री मूल्यों के अनुसार प्रतिभूतियों के साथ लेनदेन किया जाता है। उद्धरणों के माध्यम से, एक्सचेंज पर संपन्न होने वाले लेनदेन की कीमत का पता चलता है और तय होता है। वे बाजार की जानकारी के विश्लेषण के रूप में भी कार्य करते हैं जो बाजार की स्थितियों की विशेषता है। इस प्रकार, एक्सचेंज और ओवर-द-काउंटर प्रकृति दोनों के अनुबंधों का समापन करते समय विनिमय उद्धरण एक संदर्भ बिंदु बन जाता है। नतीजतन, उद्धरणों के माध्यम से विनिमय व्यापार का बाजार की स्थिति पर विपरीत प्रभाव पड़ता है। एक्सचेंज पर कीमतों का पंजीकरण एक विशेष उद्धरण आयोग द्वारा किया जाता है, जो एक्सचेंज पर सत्र के उद्घाटन और समापन मूल्य, साथ ही दिन की अधिकतम और न्यूनतम कीमत प्रकाशित करता है। इससे यह निष्कर्ष निकलता है कि उद्धरण प्रत्येक कार्य दिवस के दौरान मूल्य निर्धारित करने और इसे ठीक करने के लिए एक प्रकार का तंत्र है। एक्सचेंज ट्रेडिंग की प्रक्रिया में, पंजीकृत ट्रेडिंग की परस्पर क्रिया होती है, जो कीमत के यांत्रिक स्वरूप की ओर ले जाती है। लेन-देन की कीमत को दर कहा जाता है, जो आपूर्ति और मांग के बीच वर्तमान अनुपात को निर्धारित करती है। दो प्रकार के उद्धरण हैं: प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष। प्रत्यक्ष उद्धरण व्यापार की वस्तु की एक इकाई की कीमत या विदेशी मुद्रा की प्रति इकाई राष्ट्रीय मुद्रा की मात्रा को दर्शाता है। अप्रत्यक्ष या रिवर्स कोटेशन को माल की मात्रा की विशेषता है जिसे एक निश्चित इकाई पैसे के लिए खरीदा जा सकता है, या राष्ट्रीय मुद्रा की एक इकाई के संबंध में विदेशी मुद्रा की मात्रा। अलग से, कोटेशन के क्रॉस रेट की अवधारणा को घटाया जाता है, जो एक तीसरी मुद्रा की दर के संबंध में दो मुद्राओं के अनुपात को निर्धारित करता है। इसके अलावा, उद्धरण द्विपक्षीय या एकतरफा हो सकता है। पहले मामले में, बोली और मांग की कीमतों की घोषणा की जाती है, और दूसरे में, इनमें से केवल एक कीमत।
