डिस्काउंटिंग कैश फ्लो के भविष्य के मूल्य को निर्धारित करने की एक विधि है, अर्थात। भविष्य की आय की मात्रा को वर्तमान क्षण में लाना। उनके मूल्य का सही आकलन करने के लिए, आय, व्यय, निवेश, पूंजी संरचना और छूट दर के अनुमानित मूल्यों को जानना आवश्यक है, अर्थात। निवेशित पूंजी पर वापसी की दर।
अनुदेश
चरण 1
अक्सर, छूट की दर पूंजी की भारित औसत लागत के रूप में निर्धारित की जाती है। इस पद्धति का उपयोग करते समय, आपको सबसे अधिक उद्देश्यपूर्ण परिणाम मिलेगा। छूट दर की गणना करने के लिए, निम्न सूत्र का उपयोग करें: डब्ल्यूएसीसी = रे (ई / वी) + आरडी (डी / वी) (1-टीसी), जहां पुन: इक्विटी पर वापसी की दर (इक्विटी की लागत),%; ई - इक्विटी का बाजार मूल्य; डी - उधार ली गई पूंजी का बाजार मूल्य; वी - उधार ली गई पूंजी और कंपनी के शेयरों की कुल लागत (इक्विटी पूंजी); आरडी - उधार ली गई पूंजी पर वापसी की दर (उधार पूंजी की लागत); टीसी - आयकर दर।
चरण दो
आप इक्विटी पूंजी छूट दर की गणना निम्नानुसार कर सकते हैं: रे = आरएफ + बी (आरएम-आरएफ), जहां आरएफ रिटर्न की नाममात्र जोखिम मुक्त दर है; आरएम शेयर बाजार पर वापसी की औसत दर है; (आरएम-आरएफ)) बाजार जोखिम प्रीमियम है; b एक गुणांक है जो किसी दिए गए बाजार खंड में स्टॉक की कीमतों में बदलाव की तुलना में एक फर्म के स्टॉक की कीमत में बदलाव को दर्शाता है। विकसित शेयर बाजार वाले देशों में, इस अनुपात की गणना विशेष विश्लेषणात्मक एजेंसियों द्वारा की जाती है।
चरण 3
हालांकि, कृपया ध्यान दें कि यह दृष्टिकोण सभी व्यवसायों के लिए छूट दर की गणना की अनुमति नहीं देता है। यह उन कंपनियों पर लागू नहीं होता जो खुली संयुक्त स्टॉक कंपनियां नहीं हैं, अर्थात। बाजार में स्टॉक का व्यापार न करें। इसके अलावा, इसका उपयोग उन फर्मों द्वारा नहीं किया जा सकता है जिनके पास अपने बी-गुणांक की गणना करने के लिए डेटा नहीं है। इन मामलों में, व्यवसायों को छूट दर की गणना करने की एक अलग विधि का उपयोग करना चाहिए।
चरण 4
जोखिम प्रीमियम के आकलन के लिए संचयी पद्धति दो मान्यताओं पर आधारित है। पहला, यदि निवेश जोखिम-मुक्त होता, तो निवेशक अपनी पूंजी पर जोखिम-मुक्त प्रतिफल की मांग करते। दूसरे, पूंजी का मालिक जितना अधिक परियोजना के जोखिम का आकलन करता है, लाभप्रदता की आवश्यकताएं उतनी ही अधिक होती हैं। इसके आधार पर, छूट दर निम्नानुसार निर्धारित की जाती है: आर = आरएफ + आर 1 +.. + आरएन, जहां आरएफ वापसी की नाममात्र जोखिम मुक्त दर है; आर 1.. आरएन विभिन्न कारकों के लिए जोखिम प्रीमियम हैं। की उपस्थिति प्रत्येक कारक और उनका मूल्य विशेषज्ञों द्वारा निर्धारित किया जाता है। यह विधि अधिक व्यक्तिपरक है, क्योंकि जोखिम प्रीमियम का मूल्य विशेषज्ञ की व्यक्तिगत राय पर निर्भर करता है।
