वित्तीय उत्तोलन (या वित्तीय उत्तोलन) किसी कंपनी की इक्विटी के ऋण के अनुपात को दर्शाता है। इसका मूल्य जितना कम होगा, कंपनी की स्थिति उतनी ही स्थिर मानी जाएगी और इसकी गतिविधियाँ कम जोखिम भरी होंगी।
वित्तीय उत्तोलन की अवधारणा और इसका आर्थिक अर्थ
किसी भी व्यावसायिक गतिविधि में कुछ जोखिम शामिल होते हैं। यदि वे पूंजी स्रोतों की संरचना से निर्धारित होते हैं, तो वे वित्तीय जोखिमों के समूह से संबंधित होते हैं। उनकी सबसे महत्वपूर्ण विशेषता उधार ली गई निधियों के लिए स्वयं के धन का अनुपात है। आखिरकार, बाहरी वित्तपोषण का आकर्षण इसके उपयोग के लिए ब्याज के भुगतान से जुड़ा है। इसलिए, नकारात्मक आर्थिक संकेतकों के मामले में (उदाहरण के लिए, बिक्री में कमी, कर्मियों की समस्याओं आदि के साथ), कंपनी पर एक असहनीय ऋण बोझ हो सकता है। साथ ही, अतिरिक्त रूप से आकर्षित पूंजी की कीमत में वृद्धि होगी।
वित्तीय उत्तोलन तब होता है जब कंपनी उधार ली गई धनराशि का उपयोग करती है। ऐसी स्थिति को सामान्य माना जाता है जिसमें उधार ली गई पूंजी का भुगतान उस लाभ से कम होता है जो वह लाता है। जब इस अतिरिक्त लाभ को इक्विटी पूंजी से प्राप्त आय के साथ जोड़ दिया जाता है, तो लाभप्रदता में वृद्धि देखी जाती है।
कमोडिटी और शेयर बाजार में, वित्तीय उत्तोलन मार्जिन की आवश्यकता है, अर्थात। लेन-देन के कुल मूल्य के लिए जमा राशि का अनुपात। इस अनुपात को उत्तोलन कहा जाता है।
उत्तोलन अनुपात उद्यम के वित्तीय जोखिम के सीधे आनुपातिक है और वित्तपोषण में उधार ली गई निधियों के हिस्से को दर्शाता है। इसकी गणना कंपनी के अपने फंड में दीर्घकालिक और अल्पकालिक देनदारियों के योग के अनुपात के रूप में की जाती है।
धन के स्रोतों की संरचना को नियंत्रित करने के लिए इसकी गणना आवश्यक है। इस सूचक का सामान्य मान 0.5 और 0.8 के बीच है। अनुपात का एक उच्च मूल्य उन कंपनियों द्वारा वहन किया जा सकता है जिनके पास वित्तीय संकेतकों की स्थिर और अच्छी तरह से अनुमानित गतिशीलता है, साथ ही साथ तरल संपत्ति की उच्च हिस्सेदारी वाली कंपनियां - व्यापार, बिक्री, बैंकिंग।
उधार ली गई पूंजी की दक्षता काफी हद तक परिसंपत्तियों पर प्रतिफल और उधार ब्याज दर पर निर्भर करती है। यदि लाभप्रदता दर से कम है, तो उधार ली गई पूंजी का उपयोग करना लाभहीन है।
वित्तीय उत्तोलन के प्रभाव की गणना
वित्तीय उत्तोलन और इक्विटी पर लाभ के बीच संबंध को निर्धारित करने के लिए, वित्तीय उत्तोलन के प्रभाव नामक एक संकेतक का उपयोग किया जाता है। इसका सार इस तथ्य में निहित है कि यह दर्शाता है कि उधार का उपयोग करते समय इक्विटी पूंजी कितनी ब्याज बढ़ती है।
वित्तीय उत्तोलन का प्रभाव संपत्ति पर प्रतिफल और उधार ली गई धनराशि की लागत के बीच अंतर के कारण उत्पन्न होता है। इसकी गणना के लिए, एक बहुभिन्नरूपी मॉडल का उपयोग किया जाता है।
गणना सूत्र DFL = (ROAEBIT-WACLC) * (1-TRP / 100) * LC / EC है। इस फॉर्मूले में, ROAEBIT ब्याज और करों (EBIT),% से पहले की कमाई के माध्यम से गणना की गई संपत्ति पर रिटर्न है; WACLC - उधार ली गई पूंजी की भारित औसत लागत,%; ईसी इक्विटी पूंजी की औसत वार्षिक राशि है; एलसी उधार ली गई पूंजी की औसत वार्षिक राशि है; आरपी - आयकर दर,%। इस सूचक के लिए अनुशंसित मान 0.33 से 0.5 के बीच है।
