आधुनिक अर्थव्यवस्था में प्रतिभूतियां सबसे महत्वपूर्ण उपकरण हैं। शेयर कंपनियों द्वारा जारी किए जाते हैं, जो "ताजा" धन की आमद प्रदान करते हैं। सरकारी बांड देशों के एक प्रकार के "शेयर" होते हैं।
सरकारी बांडों का इतिहास
लंबे समय तक, बांड एक स्थिर ब्याज दर साधन थे। प्रतिभूतियां, मान लें, वार्षिक आय का 10% प्रदान करती हैं - जैसा कि विक्टोरियन युग (XIX सदी) के यूके में हुआ था।
यूएसएसआर में सरकारी बांड भी थे। वे कम आय लाए, लेकिन उनकी संख्या - यात्रा वाउचर, कार और यहां तक कि अपार्टमेंट से मूल्यवान पुरस्कारों को छीन लिया गया। कई सोवियत लोगों के लिए, बॉन्ड खरीदना उत्साह की भावना का अनुभव करने का एक दुर्लभ अवसर था - स्पोर्टलोटो लॉटरी के बराबर।
क्रेडिट रेटिंग
वित्तीय रेटिंग एजेंसियां हैं जो उद्यमों और पूरे देशों की शोधन क्षमता का आकलन करती हैं। हालांकि, यहां तक कि उनके पास भी गलत अनुमान हैं। इस प्रकार, सबसे बड़ी रेटिंग एजेंसियों मूडी और पार्लियामेंट रेट ने 2008 में आसन्न वैश्विक संकट के दृष्टिकोण को मान्यता नहीं दी, जो बदले में, बांड बाजार में अटकलों के साथ जुड़ा हुआ था।
यूरोपीय संकट के दौरान, ग्रीस, स्पेन और आइसलैंड में "समस्या" बांडों के वर्गीकरण में परिवर्तन किए गए थे। इन देशों पर बड़े पैमाने पर कर्ज है - जीडीपी का लगभग 150%। सीधे शब्दों में कहें, तो उन्होंने बहुत सारे असुरक्षित बांड जारी किए हैं।
सरकारी बांडों को उनकी क्रेडिट रेटिंग के आधार पर वर्गीकृत किया जाता है। सबसे विश्वसनीय बॉन्ड को AAA रेट किया गया है, कम विश्वसनीय वाले AA +, BBB हैं। BBB- से कम क्रेडिट रेटिंग वाले बॉन्ड को "सट्टा" माना जाता है।
प्रतिगपत्र बाजार
"कुशल बाजार" का सिद्धांत, जिसने लंबे समय से व्यापारियों की कई पीढ़ियों के दिमाग को खुश किया है, संकट की स्थितियों के दौरान विफल हो जाता है, जिसका अतीत में कोई एनालॉग नहीं था - "ब्लैक स्वान"। इस सिद्धांत के अनुसार, बाजार में उपलब्ध सूचनाओं के आधार पर प्रत्येक वित्तीय साधन का उसके वास्तविक मूल्य पर मूल्यांकन किया जाता है।
सरकारी ऋण बांडों के मूल्यह्रास के लिए, राज्य को अपने दिवालियेपन की घोषणा करनी चाहिए - एक डिफ़ॉल्ट। सामान्य जीवन में, एक पूरे राज्य का दिवालिया होना एक असंभव घटना लगती है। व्यवहार में, कुछ घंटों में कुछ भी हो सकता है। प्रतिकूल राजनीतिक घटनाओं या अंतर्राष्ट्रीय समुदाय के प्रतिबंधों के कारण विनिमय दर कई गुना घट सकती है। इससे पूंजी का बहिर्वाह राज्य के "डिब्बे" को सीमित कर देगा। ऋणदाता बांडों को नकदी के बदले विनिमय करने के लिए प्रस्तुत करेंगे। राज्य के पास अपनी प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए पैसा नहीं होगा - उसी समय उसे एक डिफ़ॉल्ट घोषित करना होगा।
इतिहास में सबसे बड़े राज्य दिवालिया होने में से एक 1998 में रूस में डिफ़ॉल्ट था। राष्ट्रीय मुद्रा धारण करने का गलत तरीका, अल्पकालिक बांड (140% प्रति वर्ष) पर अनुचित रूप से उच्च ब्याज दरों के साथ मिलकर, इस तथ्य को जन्म दिया कि रूसी बांड "वित्तीय पिरामिड" का एक एनालॉग बन गए: से धारकों को ब्याज का भुगतान किया गया था नए खरीदारों के ऋण।
परोपकार और देशभक्ति
अलग-अलग समय पर, कठिन समय का अनुभव करने वाले देशों के निवासियों ने धर्मार्थ कारणों से सरकारी ऋण बांड खरीदे। उदाहरण के लिए, भौतिकी में नोबेल पुरस्कार विजेता मारिया स्क्लाडोव्स्काया-क्यूरी ने फ्रांसीसी सेना की मदद के लिए अविश्वसनीय फ्रांसीसी बांड खरीदे। युद्ध के बाद, इन बांडों का मूल्यह्रास हुआ। बेशक, सबसे पहले, बांड एक वित्तीय साधन है, दान का साधन नहीं है। हालांकि, सरकारी बांड की राशि में देश में विश्वास व्यक्त किया जा सकता है।
