वायदा बाजार में विकल्प और वायदा सबसे महत्वपूर्ण और सबसे अधिक तरल वित्तीय साधन हैं। उनके कई सामान्य पैरामीटर हैं, लेकिन उनमें मूलभूत अंतर भी हैं।
वायदा की अवधारणा और प्रकार
फ्यूचर्स फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट हैं, जो भविष्य में सहमत शर्तों पर एक परिसंपत्ति (माल) की आपूर्ति के लिए एक समझौता है। वायदा की संपत्ति के रूप में, भौतिक सामान (सूअर का मांस, सोना, तेल, अनाज, आदि) और विशिष्ट वित्तीय साधनों (बांड, स्टॉक) दोनों का उपयोग किया जा सकता है। मुद्राओं को खरीदने और बेचने के लिए मुद्रा वायदा को भी अलग से पहचाना जा सकता है।
फ्यूचर्स को खरीद और बिक्री अनुबंधों में विभाजित किया गया है। ज्यादातर मामलों में, वायदा खरीदने का लक्ष्य सट्टा होता है, अर्थात। खरीदार भविष्य में उत्पाद खरीदने की योजना नहीं बनाता है। इसका उद्देश्य वायदा अनुबंध की खरीद और बिक्री कीमतों के बीच के अंतर से लाभ प्राप्त करना है।
फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स में मानकीकृत समय सीमा, समाप्ति तिथि और आपूर्ति की गई वस्तुओं की मात्रा और गुणवत्ता होती है। उदाहरण के लिए, तेल के लिए 1 अनुबंध 1 हजार बैरल की आपूर्ति मानता है। निर्दिष्ट विशेषताओं वाला तेल (उदाहरण के लिए, यूराल)। अनुबंध (वायदा) की समाप्ति के बाद, माल वितरित किया जाता है। लेकिन वायदा का अंश जो डिलीवरी से पहले मौजूद है वह 3% से कम है
वायदा खरीदने का एक अन्य उद्देश्य जोखिमों को कम करना है।
अवधारणा और विकल्पों के प्रकार
एक विकल्प एक व्युत्पन्न वित्तीय साधन है, जो एक अनुबंध है जिसके अनुसार एक परिसंपत्ति (सुरक्षा, वस्तु) के खरीदार या विक्रेता को अनुबंध द्वारा निर्धारित समय पर इस संपत्ति को पूर्व निर्धारित मूल्य पर खरीदने या बेचने का अधिकार प्राप्त होता है। इस मामले में, विकल्प का विक्रेता भविष्य में विकल्प की शर्तों के तहत संपत्ति की वापसी बिक्री / खरीद करने के लिए बाध्य है।
तीन मुख्य प्रकार के विकल्प हैं- कॉल ऑप्शन, पुट ऑप्शन और डबल ऑप्शन। तदनुसार, एक खरीद विकल्प अपने मालिक को एक निश्चित मूल्य पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने का अधिकार देता है, और एक पुट विकल्प परिसंपत्ति को बेचने का अधिकार देता है।
विकल्प का एक्सचेंज और ओवर-द-काउंटर बाजार दोनों में कारोबार किया जा सकता है। पहले मानक विनिमय अनुबंध हैं, वे वायदा के समान ही प्रसारित होते हैं। उनका अपना विनिर्देश है, ट्रेडिंग प्रतिभागियों द्वारा केवल विकल्प प्रीमियम के आकार पर बातचीत की जाती है, शेष पैरामीटर एक्सचेंज द्वारा निर्धारित किए जाते हैं।
ओटीसी विकल्प मानकीकृत नहीं हैं - वे उन शर्तों पर संपन्न होते हैं जो लेन-देन के लिए पार्टियों द्वारा बातचीत की जाती हैं। ओटीसी बाजार सहभागी बड़े गैर-वित्तीय संगठन हैं। विकल्प खरीदने का उद्देश्य सट्टा संचालन (लाभ कमाना) या हेजिंग (जोखिम कम करना) है।
विकल्प कैसे काम करते हैं? सरलीकृत रूप में - खरीदार 20 हजार रूबल के लिए 1 हजार डॉलर खरीदने का विकल्प प्राप्त करता है। इस मामले में, खरीदार को उम्मीद है कि डॉलर की कीमत बहुत अधिक होगी और वह विकल्प समाप्ति तिथि के अंत में काफी लाभदायक खरीदारी करने में सक्षम होगा। यदि विकल्प अवधि के अंत तक $ 1000 की लागत 30 हजार रूबल है, तो यह अंतर (10 हजार रूबल) खरीदार का लाभ (प्रीमियम की लागत को छोड़कर) बन जाएगा।
वायदा और विकल्प के बीच अंतर
फ्यूचर्स और ऑप्शंस के बीच के अंतर को समझना जरूरी है। इन दो उपकरणों के बीच मूलभूत अंतर यह है कि वायदा का खरीदार (या विक्रेता) एक या किसी अन्य वस्तु को एक सहमत मूल्य पर भुगतान करने और प्राप्त करने का वचन देता है। विकल्प का स्वामी भी ऐसा कर सकता है, लेकिन इसकी आवश्यकता नहीं है। लेकिन अगर विकल्प का मालिक इसका इस्तेमाल करना चाहता है, तो विक्रेता डिलीवरी को पूरा करने के लिए बाध्य है।
वायदा कारोबार की एक विशिष्ट विशेषता विक्रेता और खरीदार दोनों की बाजार से स्वतंत्र रूप से बाहर निकलने की क्षमता है।
विकल्प खरीदार को यह अधिकार मुफ्त में नहीं मिलता है, वह इसके लिए एक प्रीमियम का भुगतान करता है (यह कीमत भविष्य में सौदा करने की संभावना के लिए है)। वायदा खरीदते समय, खरीदार पूरी तरह से अनुबंध की नकारात्मक कीमत की गतिशीलता का जोखिम उठाता है, और नुकसान का संभावित आकार असीमित होता है।और अगर विकल्प मूल्य ने नकारात्मक गतिशीलता दिखाई है, तो उसके खरीदार का जोखिम केवल प्रीमियम की राशि तक सीमित है।
विकल्पों में जोखिमों की अधिक जटिल गणना शामिल है, और विकल्प मूल्य के लिए विशेष गणना तकनीकों की आवश्यकता होती है। इसलिए, यह टूल केवल पेशेवर निवेशकों और व्यापारियों द्वारा उपयोग किया जाता है।
